國際油價(jià)正在經(jīng)歷著歷史罕見的波動(dòng)。4月份的紐約原油出現(xiàn)了罕見的“負(fù)油價(jià)”，5月份則經(jīng)歷史上最大月度漲幅85%。面對(duì)劇烈市場(chǎng)波動(dòng)，化工企業(yè)紛紛改變經(jīng)營策略，探索風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略。

　　6月18日，大商所與中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)共同主辦的“2020中國化工產(chǎn)業(yè)(期貨)大會(huì)”上，與會(huì)專家對(duì)于今年下半年行業(yè)不確定和企業(yè)管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的訴求大大增加。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年2至5月，大商所化工品種法人客戶成交量較上年同期增長217.6%、持倉量增長43.05%。這顯示，在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)激增的關(guān)鍵時(shí)期，更多化工企業(yè)進(jìn)入期貨市場(chǎng)“避風(fēng)港”，積極利用期貨市場(chǎng)來規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　當(dāng)前，我國化工期貨已發(fā)展成為全球交易最活躍、最有特色的化工板塊。下一步，大商所將確保LLDPE、PVC、PP期權(quán)平穩(wěn)上市，研究開發(fā)純苯、LDPE等新品種。同時(shí)，鑒于我國化工品大量進(jìn)口、國際化屬性強(qiáng)的特點(diǎn)，相關(guān)能化期貨品種將引入境外投資者，支持和鼓勵(lì)更多合格的境外投資者參與國內(nèi)商品期貨交易。

　　疫情之下油市波動(dòng)性明顯增強(qiáng)，中國成為油價(jià)反彈的關(guān)鍵動(dòng)力

　　“全球石油需求出現(xiàn)快速復(fù)蘇，中國是復(fù)蘇增長的最大動(dòng)力?！爸袊徒?jīng)濟(jì)技術(shù)研究院石油市場(chǎng)所所長戴家權(quán)表示，在全球疫情最嚴(yán)重的4月份，全球石油需求同比下降2500萬桶，而5月份環(huán)比增長達(dá)到450萬桶，6月份環(huán)比情況會(huì)進(jìn)一步改善?！拔覀冾A(yù)計(jì)三季度全球石油市場(chǎng)又會(huì)重新回歸供需基本平衡，甚至如果極端一點(diǎn)情況，會(huì)出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。因?yàn)槿径仁托枨蟓h(huán)比大幅提高，至少應(yīng)該在每天1500萬桶水平以上?！?/p>

　　中國石油和化學(xué)工業(yè)規(guī)劃院石化處副處長趙文明表示，從化工品類上看，中國是全球最大的聚烯烴的進(jìn)口國，進(jìn)口總量保持了較快的增長速度，而且主要是來自于聚乙烯的驅(qū)動(dòng)。因?yàn)橄掠嗡芰现破?、服裝制品是中國商品出口非常重要的一個(gè)品類，也是拉動(dòng)國內(nèi)石化產(chǎn)品需求非常重要的動(dòng)力。

　　“疫情帶來的油價(jià)波動(dòng)明顯增強(qiáng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)凸顯?！毙虐l(fā)集團(tuán)有限公司銷售部總經(jīng)理倪永紅說，低油價(jià)導(dǎo)致乙烯法成本優(yōu)勢(shì)凸現(xiàn)。2020年國際油價(jià)大幅下跌之后，對(duì)今年的乙烯法產(chǎn)生較大的影響，在原油價(jià)格低于50美元/桶后，乙烯法企業(yè)成本優(yōu)勢(shì)將體現(xiàn)的尤為明顯，3-4月份的原油價(jià)格低于30美元，使得乙烯法的成本大幅度下降。

　　受海外低價(jià)貨源沖擊，國內(nèi)聚氯乙烯(PVC)供求面帶來極大影響，一季度出現(xiàn)大幅度下降，由年初6800元的市場(chǎng)價(jià)格最低跌至5000元?！盎ば袠I(yè)利潤出現(xiàn)快速下降，虧損面加大，今年虧損面達(dá)到約30%?！敝袊葔A工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長張培超表示。

　　法人客戶成交量激增2倍多，更多化工企業(yè)進(jìn)入期貨市場(chǎng)“避風(fēng)港”

　　在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)激增的關(guān)鍵時(shí)期，期貨市場(chǎng)“避風(fēng)港”的作用凸顯。產(chǎn)業(yè)客戶積極利用期貨市場(chǎng)來規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。今年2至5月，大商所化工品種法人客戶成交量較上年同期增長217.6%、持倉量增長43.05%。

　　“自從大商所塑料品種期貨上市以來，國內(nèi)化工產(chǎn)品的金融工具越來越豐富，在整個(gè)金融產(chǎn)業(yè)鏈上可操作避險(xiǎn)手段更多了。”中國神華煤制油化工有限公司銷售分公司副總經(jīng)理王昭君說。自2007年首個(gè)工業(yè)品種——線型低密度聚乙烯期貨上市以來，大商所陸續(xù)上市了聚氯乙烯、聚丙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油氣期貨，實(shí)現(xiàn)了固體、液體、氣體石化產(chǎn)業(yè)鏈品種的全覆蓋。

　　目前，我國化工期貨已發(fā)展成為全球交易最活躍、最有特色的化工板塊，大商所長期保持著全球最大的塑料期貨市場(chǎng)地位。7月6日，大商所還將開展聚丙烯、聚氯乙烯和線型低密度聚乙烯三個(gè)化工品種期權(quán)交易，為化工產(chǎn)業(yè)構(gòu)建更加完整的風(fēng)險(xiǎn)管理工具體系。

　　與此同時(shí)，參與能化期貨交易的法人客戶數(shù)增長迅速。2019年，大商所能化產(chǎn)業(yè)法人客戶數(shù)已超過7000家，PVC、乙二醇等品種法人客戶持倉占比超過50%。此外，液化石油氣期貨自今年3月上市以來，在疫情蔓延和原油價(jià)格大幅波動(dòng)期間，法人日均成交量達(dá)15.88萬手，日均持倉量達(dá)4.22萬手，市場(chǎng)功能初步顯現(xiàn)。

　　市場(chǎng)規(guī)模上，大商所塑料、液體化工、氣體能源三大能化板塊協(xié)同發(fā)展。2019年，大商所能化類品種單邊總成交量2.72億手，其中塑料類期貨成交量占比70%，液體化工類占比30%。日均總持倉量約133萬手，較2018年明顯提升;塑料類期貨占比76%，液體化工類占比24%。實(shí)物交割方面，大商所能化期貨交割業(yè)務(wù)順暢有序，2007至2019年累計(jì)交割187.9萬噸，交割率不超過0.5%，LLDPE、PVC、PP交割量及交割率均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

　　北京四聯(lián)創(chuàng)業(yè)化工集團(tuán)有限公司總裁廖承濤表示，今年產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)，期貨成為對(duì)沖的一個(gè)核心手段，國內(nèi)外壓力巨大，我們公司很多時(shí)候都和期貨價(jià)格進(jìn)行捆綁銷售，尤其是4月份的時(shí)候，內(nèi)外價(jià)差非常大，使用交易所基差交易等方式來平倉，有效化解線下交易風(fēng)險(xiǎn)。