這個(gè)周末，影響明日A股開盤的重磅消息密集出臺(tái)，利空與利好對(duì)峙，預(yù)示著下周市場(chǎng)的不平靜。

　　貿(mào)易形勢(shì)的反復(fù)，美股市場(chǎng)周五大跳水給A股明日開盤基調(diào)蒙上陰影;但千億增量資金即將入市，更多財(cái)政政策、貨幣政策值得期待，又給予投資者底氣。

　　券商分析師認(rèn)為，外部擾動(dòng)需時(shí)間消化，全球貨幣寬松將逐步強(qiáng)化，A股波動(dòng)有底線支撐。

　　多空重磅紛至沓來

　　8月23日，鮑威爾在主題為“貨幣政策面臨挑戰(zhàn)”的演講中重申，美聯(lián)儲(chǔ)將采取適當(dāng)行動(dòng)維持美國經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，但沒有明確會(huì)否在未來降息。

　　當(dāng)日，美股大幅跳水。三大股指收盤全線重挫，道指大跌逾600點(diǎn)，跌幅為2.37%，納指跌3%，標(biāo)普500跌2.59%。

　　與此同時(shí)，千億增量資金蓄勢(shì)待發(fā)。

　　8月24日凌晨，富時(shí)羅素宣布了A股納入計(jì)劃第一階段第二批次安排，將A股的納入因子從5%提升到15%。按照富時(shí)羅素此前的估算，此步納入將為A股帶來40億美元(約280億元人民幣)增量資金。本次決定將于9月23日開盤生效。

　　8月27日，MSCI A股二次擴(kuò)容生效，機(jī)構(gòu)人士測(cè)算，MSCI二次擴(kuò)容將為A股帶來245億元被動(dòng)增量資金。

　　9月23日，標(biāo)普道瓊斯納入A股將生效，有業(yè)內(nèi)人士估算，此次標(biāo)普道瓊斯納A將為A股帶來100億美元(710億元人民幣)被動(dòng)資金。

　　分析人士預(yù)計(jì)，三大指數(shù)合計(jì)可帶來360億美元左右(約2553億元人民幣)增量資金。

　　此外，8月23日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布消息稱，證監(jiān)會(huì)起草了《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》，并自8月23日起向社會(huì)公開征求意見。

　　廣發(fā)證券(13.06 +0.38%,診股)策略戴康團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，這印證了“金融供給側(cè)改革”下強(qiáng)化直接融資市場(chǎng)發(fā)揮更大作用的思路。短期內(nèi)市場(chǎng)氛圍預(yù)計(jì)維持寬松，有助于本輪反彈進(jìn)一步擴(kuò)散。

　　核心資產(chǎn)仍被看好

　　本周(8月19日-8月23日)，滬綜指全周上漲2.61%，深證成指全周上漲3.33%，雙雙創(chuàng)近9周單周最大漲幅。從市值上看，本周滬深兩市(科創(chuàng)板除外)市值較上周增加1.54萬億元。

　　A股(科創(chuàng)板除外)總市值周對(duì)比

　　截至8月23日，滬深兩市共有工商銀行(5.42 +0.56%,診股)、中國平安(89.89 +2.17%,診股)、貴州茅臺(tái)(1130.10 +2.36%,診股)、建設(shè)銀行(7.01 +0.86%,診股)、農(nóng)業(yè)銀行(3.41 +0.00%,診股)和中國石油(6.12 -0.49%,診股)等6只股票市值高達(dá)萬億元。去年同期，貴州茅臺(tái)市值僅為8419.16億元，而本周，其市值超過建設(shè)銀行，直追中國平安。

　　數(shù)據(jù)來源：wind

　　白馬藍(lán)籌備受資金青睞，與之形成鮮明對(duì)比的是，績(jī)差股市值的大幅縮水。截至8月23日，共有9只股票市值低于10億元，而去年同期僅有4只。

　　數(shù)據(jù)來源：wind

　　本周市場(chǎng)大幅反彈，秉承價(jià)值投資的北向資金功不可沒。Wind數(shù)據(jù)顯示，8月23日當(dāng)周，北向資金大幅回流，凈流入112.49億元。

　　北向資金周表現(xiàn)一覽

　　數(shù)據(jù)來源：wind

　　方正證券(6.75 +0.00%,診股)策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，消費(fèi)抱團(tuán)的邏輯目前尚未遭到破壞，從歷史上消費(fèi)的抱團(tuán)來看，出現(xiàn)三種情況會(huì)使抱團(tuán)瓦解，分別是經(jīng)濟(jì)不確定性消除、抱團(tuán)品種業(yè)績(jī)集中低于預(yù)期或者受到政策的沖擊，估值出現(xiàn)泡沫，目前來看這三種情況均未出現(xiàn)。

　　國盛證券策略團(tuán)隊(duì)也認(rèn)為，對(duì)于核心資產(chǎn)的看好，并非由于短期盈利走勢(shì)、或者所謂的避險(xiǎn)或“抱團(tuán)”，而是基于A股國際化、機(jī)構(gòu)化進(jìn)程中投資者結(jié)構(gòu)與估值體系的系統(tǒng)性變革。至少在這兩個(gè)進(jìn)程扭轉(zhuǎn)之前，核心資產(chǎn)的大邏輯大趨勢(shì)不會(huì)改變。未來隨著理財(cái)、養(yǎng)老、外資等長(zhǎng)線資金入市，市場(chǎng)風(fēng)格將持續(xù)向藍(lán)籌、向龍頭集中。而科創(chuàng)板通過分流存量市場(chǎng)中高風(fēng)險(xiǎn)偏好和博弈性資金，也將加速這一進(jìn)程。

　　六大券商看市

　　展望下周A股市場(chǎng)，多數(shù)分析師認(rèn)為，短期或有波動(dòng)，但不必悲觀，意外沖擊或帶來配置良機(jī)。

　　中信證券(22.64 -0.31%,診股)策略秦培景團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，市場(chǎng)情緒短期受壓制，但A股市場(chǎng)底不會(huì)破。歐美央行9月降息寬松預(yù)期將愈加明確，打開國內(nèi)寬松空間，也將進(jìn)一步坐實(shí)全球流動(dòng)性拐點(diǎn)。外部擾動(dòng)需時(shí)間消化，全球貨幣寬松將逐步強(qiáng)化，A股波動(dòng)有底線支撐;意外沖擊帶來配置良機(jī)，關(guān)注流動(dòng)性寬松預(yù)期下低估值品種的配置價(jià)值。

　　海通證券(13.68 -0.65%,診股)策略荀玉根團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，貿(mào)易因素影響市場(chǎng)短期情緒，市場(chǎng)中期趨勢(shì)由基本面決定，上證綜指3288點(diǎn)以來的調(diào)整進(jìn)入后期的定性不變。短期市場(chǎng)繼續(xù)夯底，目前仍是備戰(zhàn)牛市第二波上漲的布局期，跟蹤國內(nèi)政策的應(yīng)對(duì)措施，企業(yè)利潤(rùn)同比望于三季度見底。著眼中期，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)望逐漸變化，盈利回升更陡峭的科技和券商未來彈性更大，核心資產(chǎn)為基本配置。

　　光大證券(10.92 -0.64%,診股)策略謝超團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，A股短期或有波動(dòng)，但從政策經(jīng)濟(jì)周期的角度看，外患不足為憂，大調(diào)整即可買入。從A股估值所隱含實(shí)際增長(zhǎng)預(yù)期看，市場(chǎng)下行空間有限。

　　中銀國際證券策略分析師王君認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好已經(jīng)處于較低水平，改革政策的釋放更有可能帶來市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升，未來無風(fēng)險(xiǎn)利率下行預(yù)期的兌現(xiàn)，有望進(jìn)一步打開反彈窗口。但中期來看，市場(chǎng)盈利、估值承壓，難有趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。

　　新時(shí)代證券策略團(tuán)隊(duì)表示，貿(mào)易影響常態(tài)化，已大部分反映在估值中，預(yù)計(jì)對(duì)A股影響在一周以內(nèi)。國內(nèi)往上的力量正在逐漸累積，未來一個(gè)季度有可能首先超預(yù)期的是國內(nèi)的貨幣和財(cái)政政策，隨著長(zhǎng)期利率的下行，短期政策利率大概率會(huì)跟隨。另外兩個(gè)力量也有可能在年內(nèi)看到，短期還需要觀察：一是行業(yè)自我出清的過程到達(dá)尾聲，未來半年到一年，逐漸會(huì)看到越來越多的行業(yè)出現(xiàn)往上的景氣拐點(diǎn)。另一個(gè)是金融政策持續(xù)支持股市，股市微觀環(huán)境正在發(fā)生趨勢(shì)性往上的變化。A股的長(zhǎng)期趨勢(shì)正在觸底改善，戰(zhàn)略性倉位不需要做太多調(diào)整。

　　方正證券策略團(tuán)隊(duì)表示，全球經(jīng)濟(jì)壓力背景下，政策具備逐步加力的契機(jī)，政策加力的措施以財(cái)政政策為主、貨幣政策為輔，產(chǎn)業(yè)政策側(cè)重制造業(yè)和可選消費(fèi)，就業(yè)政策托底。短期風(fēng)險(xiǎn)偏好受挫，調(diào)整中布局結(jié)構(gòu)性行情，增配科技和抱團(tuán)消費(fèi)繼續(xù)強(qiáng)化，強(qiáng)者恒強(qiáng)。