在宣布收購潮牌Off-White母公司NewGuardsGroupHoldingSpA后，幾乎所有投資者對奢侈品電商Farfetch的盈利前景感到絕望，該倫敦時尚電商盤后股價狂瀉40%報10.95美元。

　　除擁有Off-White品牌外，意大利集團NewGuardsGroup旗下還擁有PalmAngels、MarceloBurlonCountyofMilan、HeronPreston、Alanui、UnravelProject和KirinPeggyGou等多個品牌。

　　Farfetch在聲明中號稱這是為集團增加了所謂的品牌平臺，而之前該公司主要作為第三方平臺，為精品店和時尚品牌提供在線交易場所。

　　交易為NewGuardsGroup的估值為6.75億美元，約為Farfetch周四收盤市值54.72億美元的12%，其中一半以現(xiàn)金形式支付，一半則以Farfetch股份形式代付。

　　為此，F(xiàn)arfetch與摩根大通達成了一筆3億美元的融資協(xié)議。據(jù)聲明，在截至2019年4月30日的財年，NewGuardsGroup收入為3.45億美元，稅前利潤9,500萬美元。

　　截止2019年6月底上半財年，NewGuardsGroup收入增長59%至1.90億美元，毛利率55%，稅前利潤增長83%至5,700萬美元，凈現(xiàn)金增長46%至4,800萬美元。

　　倫敦電商葡萄牙籍創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官JoséNeves稱，擁有650多間精品店之后，加上NewGuardsGroup的品牌組合，將讓公司在行業(yè)更具權(quán)力。

　　NoAgency分析師唐小唐在評價交易時表示，上市來Farfetch頻繁的交易讓本來不斷流血的倫敦電商最終走向賣身或者破產(chǎn)的境地。無論是奢侈品行業(yè)，還是電商渠道的增長均開始走下坡路。

　　上月初，時尚出版巨頭CondéNast康泰納仕因擔憂JoséNeves的管理方式，尤其是在營銷上的花費，已經(jīng)清倉其持股，并套現(xiàn)2.34億英鎊，約合2.93億美元。

　　新的交易再度顯示，在同股不同權(quán)模式下，F(xiàn)arfetch已經(jīng)失控，正如其大股東京東董事會，在創(chuàng)始人劉強東深陷性侵訴訟中，對劉強東毫無作為的狀態(tài)一樣。

　　由于Off-White創(chuàng)始人VirgilAbloh目前是LVMHMo?tHennessyLouisVuittonSE(MC.PA)路威酩軒集團旗下全球最大奢侈品牌LouisVuitton路易威登男裝藝術(shù)總監(jiān)后，一度傳聞法國巨頭會收購NewGuardsGroup。

　　38歲的DJ/時裝設(shè)計師VirgilAbloh在2018年初加入LV，并表示他的目標是一直“思考設(shè)計和奢侈品的新階段對奢侈品最高級品牌的意義”。

　　VirgilAbloh創(chuàng)立的Off-White早年并沒有任何核心價值，依靠標志性的“飄帶”，開始與Nike耐克、JimmyChoo、Moncler盟可睞、SunglassHut、WarbyParker、Umbro茵寶和Byredo等一種全球知名品牌進行合作，其中Off-WhitexNike的影響達到現(xiàn)象級，橫掃2017年多個球鞋榜的桂冠。

　　隨后，Off-White開始模仿Vetements，并與后者等一眾品牌以獨有的街頭和反叛文化沖擊奢侈品行業(yè)的傳統(tǒng)保守價值觀，并最終被大集團“招安”。

　　Vetements創(chuàng)始人、38歲的格魯吉亞裔德國設(shè)計師DemnaGvasalia在2015年加入KeringSA開云集團，擔任Balenciaga巴黎世家藝術(shù)總監(jiān)，為Balenciaga創(chuàng)造了一個個爆款產(chǎn)品，魔術(shù)般地將該品牌變成集團增長最快的品牌，甚至超過Gucci古馳。

　　Off-White等“潮流”奢侈品，以及Balenciaga等變身“潮牌”的傳統(tǒng)奢侈品的熱銷，一定程度上源于奢侈品行業(yè)增長需求下尋找新客源的意外收獲。金融危機后奢侈品行業(yè)完全有賴中國消費者，而中國奢侈品消費者的年輕化以及不忠性都是其鮮明的特征。

　　宣布交易同日，F(xiàn)arfetch公布季度業(yè)績。截止6月底二季度，倫敦電商稅后凈虧損8,962.3萬美元，合每股虧損0.29美元，較上年同期1,768.1萬美元凈虧損，合每股虧損0.07美元大幅加劇。

　　經(jīng)調(diào)整后每股虧損0.15美元，同比擴大兩倍，唯好于FactSet預(yù)期的-0.19美元。報告期內(nèi)，F(xiàn)arfetch收入增幅42.7%至2.093億美元，同樣好于FactSet預(yù)期的1.997億美元。

　　收購NewGuardsGroup之前，F(xiàn)arfetch還以2.5億美元收購球鞋交易商StadiumGoods，并在上月合并京東旗下獨立奢侈品電商平臺Toplife，據(jù)悉價格5,000萬美元。

　　而上市之前，F(xiàn)arfetch在2017年6月13日，反向收購康泰納仕兩間子公司AdvanceMagazinePublishersInc.和CNCommerceLtd.。后兩間公司主要運營從T臺網(wǎng)站轉(zhuǎn)型電商的Style.com，交易價格為1,241.1萬美元。2015年，F(xiàn)arfetch還收購了倫敦買手店Browns。

　　截止周四收盤，F(xiàn)arfetch股價今年僅漲3.05%，大幅跑輸同期標普500指數(shù)17.20%的漲幅，收盤價18.25美元，較20美元發(fā)行價跌一成，盤后暴跌之后，更是腰斬。