人民幣貶值對(duì)“出口大戶”中國(guó)家電企業(yè)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。尤其是在近兩年家電產(chǎn)品內(nèi)銷下滑、出口增幅疲軟的大背景下，人民幣貶值對(duì)家電出口的影響，備受各界關(guān)注。

　　奧維云網(wǎng)研究院院長(zhǎng)張彥斌接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“人民幣匯率波動(dòng)對(duì)家電企業(yè)影響不能一概而論。從出口端來(lái)看，人民幣貶值，對(duì)以美元計(jì)價(jià)的出口有促進(jìn)作用，但人民幣對(duì)(兌)美元貶值，而對(duì)歐元反而相對(duì)升值。同時(shí)，人民幣貶值將讓中國(guó)家電企業(yè)短期面臨壓力，長(zhǎng)期驅(qū)使企業(yè)通過(guò)調(diào)配全球生產(chǎn)資源，來(lái)化解匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。此外，人民幣匯率變動(dòng)，將加快中國(guó)家電企業(yè)海外并購(gòu)。”

　　家電巨頭海外收入

　　占比日趨擴(kuò)大

　　對(duì)于中國(guó)家電巨頭而言，相當(dāng)一部分企業(yè)的海外營(yíng)收在總收入中擁有舉足輕重的地位，有的甚至成為全年利潤(rùn)的主要來(lái)源，人民幣貶值對(duì)其出口的影響不容忽視。

　　TCL的海外收入占據(jù)總收入的半壁江山。TCL集團(tuán)(3.420, 0.00, 0.00%)2015年財(cái)報(bào)顯示，集團(tuán)總收入的1046億元中，海外收入占據(jù)了46%，而這個(gè)數(shù)字在今年年底或突破50%。

　　TCL集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO李東生認(rèn)為，TCL部分出口的訂單鎖定匯率，短期或許有匯率損失，但公司在對(duì)沖安排方面做足準(zhǔn)備，將影響降低，長(zhǎng)期來(lái)看人民幣貶值有助于出口，同時(shí)加速企業(yè)海外擴(kuò)張。

　　從今年上半年包括美的、海爾在內(nèi)白電企業(yè)的半年報(bào)來(lái)看，相對(duì)于內(nèi)銷的不振，企業(yè)的外銷均有突飛猛進(jìn)的增長(zhǎng)。

　　去年，在青島海爾(10.210, 0.21, 2.10%)的海外收入中，有半數(shù)以上收入的產(chǎn)品均是在海外生產(chǎn)、海外銷售的。青島海爾2015年年報(bào)顯示，公司2015年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)43.01億元，目前海爾品牌在海外市場(chǎng)的品牌知名度超過(guò)60%。海爾已在青島、日本京都、德國(guó)紐倫堡、美國(guó)埃文斯維爾等地構(gòu)建了全球五大研發(fā)中心。青島海爾今年半年報(bào)顯示，上半年公司國(guó)外地區(qū)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為140.09億元，同比大增31.33%。

　　同時(shí)，志高控股上半年海外銷售額也同比提升4.8%，格力電器(25.550, 2.32, 9.99%)外銷亦同比增長(zhǎng)24.54%。

　　此前，美的集團(tuán)(28.050, 0.61, 2.22%)發(fā)布的上半年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，今年1月份-6月份，美的實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入為780.08億元，同比微降5.87%，歸屬母公司股東凈利潤(rùn)為94.96億元，同比增長(zhǎng)14.08%。其中，美的海外銷售已占公司總銷售超過(guò)40%。

　　家電產(chǎn)業(yè)分析人士劉步塵認(rèn)為：“美的集團(tuán)上半年空調(diào)及零部件毛利率達(dá)33.06%，空調(diào)漲價(jià)及不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)均是企業(yè)毛利率上升的原因。不過(guò)，包括美的、海爾在內(nèi)的白電企業(yè)上半年海外市場(chǎng)銷量表現(xiàn)較為凸出，海外收入在總收入中占比提升，這與中國(guó)家電巨頭加大了對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的拓展有關(guān)。”

　　人民幣貶值

　　助海外擴(kuò)張?zhí)崴?/p>

　　在中國(guó)家電巨頭加速海外擴(kuò)張的之際，其在引進(jìn)人才、技術(shù)的同時(shí)，人民幣匯率波動(dòng)對(duì)家電企業(yè)而言又好似一把“雙刃劍”。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，僅從表面上看，幾個(gè)百分點(diǎn)的匯率波動(dòng)，對(duì)部分中小型企業(yè)影響可能并不明顯，但對(duì)于訂單在百萬(wàn)級(jí)美金的出口企業(yè)來(lái)說(shuō)，匯率的變化將直接影響到企業(yè)的收益。而事實(shí)上，今年大部分家電巨頭都加大了海外資產(chǎn)的體量，頻頻掀起并購(gòu)。

　　上半年，美的連續(xù)發(fā)起的三項(xiàng)跨國(guó)并購(gòu)，顯示其海外的擴(kuò)張的野心。據(jù)了解，美的在該三項(xiàng)并購(gòu)總投入資金預(yù)期就超過(guò)300億元。

　　今年3月份，美的東芝戰(zhàn)略合作完成股權(quán)交割，美的獲得東芝家電業(yè)務(wù)主體“東芝生活電器株式會(huì)社”80.1%的股權(quán)。隨后美的與意大利中央空調(diào)企業(yè)Clivet正式簽署協(xié)議，收購(gòu)Clivet80%的股權(quán)，從而挺進(jìn)歐洲市場(chǎng)。此后，美的還對(duì)德國(guó)機(jī)器人(23.810, -0.29, -1.20%)企業(yè)庫(kù)卡集團(tuán)發(fā)出收購(gòu)要約，欲拿下其持有庫(kù)卡集團(tuán)94.55%股權(quán)。根據(jù)美的集團(tuán)8月30日公告，目前該項(xiàng)要約收購(gòu)已經(jīng)通過(guò)美國(guó)反壟斷審查。

　　張彥斌表示：“今年，海爾收購(gòu)GE、美的陸續(xù)收購(gòu)庫(kù)卡等海外資產(chǎn)，中國(guó)家電巨頭海外收購(gòu)動(dòng)作加大。對(duì)于已經(jīng)簽合同等待審批的企業(yè)，或者已經(jīng)交割的企業(yè)而言，人民幣貶值是利好。而如若人民幣貶值持續(xù)，中國(guó)家電企業(yè)未來(lái)并購(gòu)成本會(huì)提高。”

　　一位美的內(nèi)部人士認(rèn)為：“人民幣貶值短期來(lái)說(shuō)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)大型企業(yè)而言，基本都在可控范圍內(nèi)，而如若將眼光放長(zhǎng)遠(yuǎn)，這必對(duì)企業(yè)出口長(zhǎng)期利好。”

　　張彥斌告訴記者，人民幣貶值雖長(zhǎng)期有利出家電企業(yè)出口。不過(guò)反過(guò)來(lái)看，家電產(chǎn)品的原材料大部分來(lái)自于進(jìn)口，人民幣貶值之下，原材料價(jià)格會(huì)出現(xiàn)上漲。近期，家電和面板廠商紛紛調(diào)高產(chǎn)品價(jià)格，也有這一部分原因，他表示：“近日，PVC、原油、鋼鐵等原材料均出現(xiàn)不同程度上漲，PVC甚至上漲了40%，這讓企業(yè)面臨較大的生產(chǎn)成本壓力。不過(guò)，雖然原材料上漲，但出口到海外的產(chǎn)品便宜，這實(shí)際上是一種雙向抵消。企業(yè)的原材料如果是在國(guó)內(nèi)結(jié)算，不需要進(jìn)口，人民幣貶值將對(duì)其業(yè)績(jī)有較大影響。而對(duì)于在海外自產(chǎn)自銷的企業(yè)而言，人民幣貶值影響并不大。”

　　不過(guò)，人民幣匯率變化，將帶動(dòng)家電巨頭海外資源的重新調(diào)配。

　　海爾家電產(chǎn)業(yè)集團(tuán)副總裁李攀表示，海外的生產(chǎn)幾乎幾乎遍布全球，為了應(yīng)對(duì)匯率變化的影響，海爾已將部分出口產(chǎn)品的生產(chǎn)基地建在了越南、印尼等地。

　　“人民幣匯率波動(dòng)，將給跨國(guó)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，而企業(yè)在海外設(shè)廠相對(duì)不會(huì)受到匯率影響，企業(yè)可通過(guò)海外并購(gòu)、建廠規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)避免長(zhǎng)途運(yùn)輸。人民幣貶值，在一定程度上將對(duì)中國(guó)家電企業(yè)的全球并購(gòu)有促進(jìn)作用。”張彥斌如是說(shuō)。