中國人民銀行3日會同中國銀行保險監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會、國家外匯管理局發(fā)布了《標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)認(rèn)定規(guī)則》(以下簡稱《認(rèn)定規(guī)則》)，并將于8月3日起施行。中國人民銀行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，此舉旨在促進(jìn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)范健康發(fā)展，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

　　該負(fù)責(zé)人表示，《認(rèn)定規(guī)則》堅(jiān)持法治化原則，根據(jù)《指導(dǎo)意見》對標(biāo)債資產(chǎn)給出的較為寬泛的定義，從歷史經(jīng)驗(yàn)和市場實(shí)踐出發(fā)，確定了除現(xiàn)有依法公開發(fā)行的債券、資產(chǎn)支持證券以及固定收益類公開募集證券投資基金外，其他標(biāo)債資產(chǎn)應(yīng)明確為面向合格投資者發(fā)行的私募債券的基本思路，并借鑒國內(nèi)外私募債券發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，在《指導(dǎo)意見》框架下對五項(xiàng)標(biāo)債資產(chǎn)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行細(xì)化。

　　同時，盡量避免由于標(biāo)債資產(chǎn)認(rèn)定造成市場大幅波動，是否進(jìn)行標(biāo)債資產(chǎn)認(rèn)定充分尊重相關(guān)市場參與者及基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)意愿，并規(guī)定在過渡期內(nèi)保持對存量資產(chǎn)的監(jiān)管要求不變，推動市場平穩(wěn)過渡，有效防范處置風(fēng)險的風(fēng)險。

　　提升債券市場的普惠性和包容性

　　該負(fù)責(zé)人表示，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，《認(rèn)定規(guī)則》于2019年10月12日起向社會公開征求意見，為期一個月。人民銀行會同相關(guān)部門對各方反饋意見進(jìn)行了反復(fù)研究，充分采納其中合理意見，對相關(guān)條款作了進(jìn)一步修改完善。具體來看：

　　一是在標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)(以下簡稱“標(biāo)債資產(chǎn)”)的信息披露標(biāo)準(zhǔn)方面，《認(rèn)定規(guī)則》明確“發(fā)行文件對信息披露方式、內(nèi)容、頻率等具體安排有明確約定”，避免對發(fā)行文件簽署方產(chǎn)生額外影響。《認(rèn)定規(guī)則》還明確，“發(fā)行文件中明確發(fā)行人有義務(wù)通過提供現(xiàn)金或金融工具等償付投資者，或明確以破產(chǎn)隔離的基礎(chǔ)資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流償付投資者”，以避免資產(chǎn)支持證券的償付依賴發(fā)行人主體信用的歧義。

　　二是在標(biāo)債資產(chǎn)的定價與流動性機(jī)制標(biāo)準(zhǔn)方面，《認(rèn)定規(guī)則》明確“買賣雙方優(yōu)先依據(jù)近期成交價格或做市機(jī)構(gòu)、承銷商報(bào)價確定交易價格。若該資產(chǎn)無近期成交價格或報(bào)價，可參考其他第三方估值”，進(jìn)一步支持應(yīng)用第三方估值。

　　三是對于標(biāo)債資產(chǎn)認(rèn)定的范圍，該負(fù)責(zé)人指出，《認(rèn)定規(guī)則》充分考慮市場需要，為各類債權(quán)類資產(chǎn)提供了明確的標(biāo)債資產(chǎn)認(rèn)定路徑，提升債券市場的普惠性和包容性。具體看，《認(rèn)定規(guī)則》第一條已明確為標(biāo)債資產(chǎn)的各類債權(quán)類資產(chǎn)，無需進(jìn)行標(biāo)債資產(chǎn)認(rèn)定;《認(rèn)定規(guī)則》發(fā)布后新增的其他各類債權(quán)類資產(chǎn)，均可按相關(guān)程序進(jìn)行標(biāo)債資產(chǎn)認(rèn)定;若通過標(biāo)債資產(chǎn)認(rèn)定，資管產(chǎn)品可投資該類標(biāo)債資產(chǎn)以置換存量的非標(biāo)資產(chǎn)。