北京時間2020年6月11日凌晨，美聯(lián)儲議息會議維持聯(lián)邦基金目標(biāo)利率在0%-0.25%的決定得到了所有委員的一致同意。資產(chǎn)負(fù)債表工具方面，美聯(lián)儲本次的聲明表示，為了支持信貸流向家庭和企業(yè)，未來幾個月里，美聯(lián)儲將會至少以當(dāng)前的速度增加對美國國債及以機(jī)構(gòu)住宅貸款和商業(yè)抵押貸款為支持的證券的持有量，以便維持市場的順暢運(yùn)行，從而促進(jìn)貨幣政策向更廣泛的金融狀況進(jìn)行有效的傳導(dǎo);同時，紐約聯(lián)儲發(fā)表的一份QE有關(guān)的配合聲明提到，購債節(jié)奏為每月購買約800億美元的美國國債，以及約400億美元的抵押貸款支持證券(MBS)。

　　美聯(lián)儲這次會議總體呈現(xiàn)較為鴿派的姿態(tài)，在當(dāng)前亟需政策支持的環(huán)境下也在貨幣政策的后續(xù)工具方面給了市場定心丸。首先，從本次會議聲明與4月份的會議聲明的對比來看，美聯(lián)儲從關(guān)注金融市場轉(zhuǎn)為關(guān)注經(jīng)濟(jì)基本面，同時承諾政策支持力度，政策不減碼相當(dāng)于給市場吃下定心丸，美聯(lián)儲聲明接下來的月份將至少以當(dāng)前速度繼續(xù)購債，一定程度上可以看做是QE版的“前瞻指引”，這一定程度上也體現(xiàn)出貨幣政策要與財(cái)政政策配合的決心，“無限量QE”回歸常規(guī)版QE。特別是，在金融市場狀況上，美聯(lián)儲認(rèn)為金融市場狀況已經(jīng)好轉(zhuǎn)，在這種背景下美聯(lián)儲仍然承諾維持政策力度。

　　經(jīng)濟(jì)增長和政策利率的預(yù)測體現(xiàn)出低利率環(huán)境將保持較長時間，但也明確拒絕負(fù)利率。我們此前提到在當(dāng)前的狀況下，貨幣政策與財(cái)政政策配合，政府杠桿高企，為了避免引發(fā)債務(wù)擔(dān)憂等因素，美國貨幣政策一定是長期低利率的狀態(tài)(lower for longer)。美聯(lián)儲大多數(shù)委員們預(yù)計(jì)2022年底前都將保持接近零利率的水平，盡管預(yù)期明年和后年的GDP增長將會以較快速度恢復(fù)。這也反映出美聯(lián)儲拒絕負(fù)利率，此前美聯(lián)儲官員們基本表態(tài)反對這一貨幣實(shí)踐，與市場溝通較為充分。而且，在經(jīng)濟(jì)基本面方面，美聯(lián)儲對其雙重目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)上，也發(fā)出了鴿派的聲音：在通脹方面，鮑威爾提到美聯(lián)儲必須對其推高通脹的能力保持謙虛;在就業(yè)市場方面，即使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇站穩(wěn)腳跟，仍然有相當(dāng)一部分人會沒有工作。所以，盡管鮑威爾認(rèn)為經(jīng)濟(jì)在下半年就會開始復(fù)蘇，但是雙重目標(biāo)的狀況將使得貨幣政策保持寬松。

　　美國市場表現(xiàn)：議息會議結(jié)果總體符合市場預(yù)期，三大股指漲跌互現(xiàn)，道指收跌1.04%報(bào)26989.99點(diǎn)，標(biāo)普500收跌0.53%報(bào)3190.14點(diǎn)，納指收漲0.67%報(bào)10020.35點(diǎn)，金融、能源股全線走低，大型科技股集體上漲。美債收益率走低，跌逾9個基點(diǎn)至0.73%，美元指數(shù)短線急挫，跌逾50點(diǎn)后轉(zhuǎn)漲，逐步收復(fù)失地。國際金價短線拉升，漲逾1%。