據(jù)經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)1月17日?qǐng)?bào)道，“大力發(fā)展和完善資本市場(chǎng)和金融體系，不斷提升政府治理能力。任何事情切忌“一刀切”，更不能“用管理火車站的方式管理機(jī)場(chǎng)”。1月15日總理座談會(huì)上，馬云向總理這樣建議?？偫砘貞?yīng)說(shuō)：“你的發(fā)言我們都聽(tīng)進(jìn)去了，而且入心了!”

企業(yè)家對(duì)股市著急，上下一致關(guān)心。多個(gè)角度釋放樂(lè)觀信號(hào)，春天已不遠(yuǎn)。

全面開(kāi)放的中國(guó)資本市場(chǎng)更有吸引力

從產(chǎn)品、投資者、中介商、資金流等各個(gè)方面看，一個(gè)全面開(kāi)放的中國(guó)資本市場(chǎng)已現(xiàn)雛形。我國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外資越來(lái)越有吸引力。全球資本對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)關(guān)注度顯著提高，外資入場(chǎng)持續(xù)加速，長(zhǎng)期増量空間廣闊。外匯局14日消息，為滿足境外投資者擴(kuò)大對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的投資需求，合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)總額度由1500億美元增加至3000億美元。

“預(yù)計(jì)外資流入股市會(huì)進(jìn)一步的增加，應(yīng)該六千億是可以預(yù)期的”，“相對(duì)于去年，今年股市是可以期待的?！比涨?，證監(jiān)會(huì)副主席方星海在第23屆中國(guó)資本市場(chǎng)論壇上如此表示。2019年明晟指數(shù)(MSCI)將A股在其全球基準(zhǔn)指數(shù)中的權(quán)重由5%提高至20%;全球第二大指數(shù)公司富時(shí)羅素也將A股納入，分三步走， 2019年6月份納入20%，2019年9月份納入40%，2020年3月份納入40%。道瓊斯指數(shù)也宣布從2019年9月23日起，納入A股，納入因子為具體A股標(biāo)的可投資市值的25%。而即將落地的“滬倫通”也將再度提高A股的國(guó)際化程度。

“2019年中國(guó)股市會(huì)有10%~15%左右的上升空間，這是比較穩(wěn)健的一個(gè)漲幅。”摩根士丹利中國(guó)市場(chǎng)策略師、副總裁王瀅認(rèn)為，一大原因是明晟中國(guó)指數(shù)的估值水平已回落至10年均線以下，并擊穿新興市場(chǎng)的估值水平。

在過(guò)去一年A股下跌的過(guò)程當(dāng)中，以趨勢(shì)投資為主的中國(guó)散戶在逐漸離場(chǎng)，因?yàn)槠鋼?dān)心未來(lái)股價(jià)繼續(xù)下跌，而以價(jià)值投資為主的海外機(jī)構(gòu)在持續(xù)進(jìn)場(chǎng)。

中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，2019年的A股市場(chǎng)的表現(xiàn)估計(jì)將好于2018年。經(jīng)濟(jì)利空因素或多或少地已經(jīng)反映在2018年末的股價(jià)中。除了外資流入比例的增加之外，國(guó)內(nèi)企業(yè)年金、職業(yè)年金及銀行理財(cái)子公司等機(jī)構(gòu)投資者參與A股，也會(huì)給A股市場(chǎng)帶來(lái)長(zhǎng)期資金的增量。

推進(jìn)基礎(chǔ)性改革，從根本上提升市場(chǎng)信心

唯有梅花報(bào)春早，雪中傳信過(guò)江干。

2018年，資本市場(chǎng)進(jìn)行了若干基本性制度改革，其財(cái)富正向效應(yīng)將在2019年得以較明顯體現(xiàn)。比如2018年全國(guó)人大常委會(huì)審議通過(guò)的《全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)關(guān)于修改<中華人民共和國(guó)公司法>的決定》，擴(kuò)大了回購(gòu)范圍、簡(jiǎn)便了回購(gòu)機(jī)制、放寬了回購(gòu)條件，使得上市公司更易于進(jìn)行回購(gòu)。1月11日晚間，滬深交易所分別發(fā)布《上市公司回購(gòu)股份實(shí)施細(xì)則》，意味著回購(gòu)細(xì)則落地。通過(guò)重點(diǎn)防范內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、利益輸送和證券欺詐等違法違規(guī)行為，為回購(gòu)制度系上了安全帶。可以預(yù)見(jiàn)，回購(gòu)新政的發(fā)布有望催化A股市場(chǎng)加速向成熟市場(chǎng)靠攏。回購(gòu)對(duì)大盤(pán)推動(dòng)力量正在逐漸積蓄。

再比如，2018年4月，財(cái)政部、稅務(wù)總局、人力資源社會(huì)保障部、中國(guó)銀行(3.53 +0.28%,診股)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布關(guān)于開(kāi)展個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的通知。這個(gè)政策會(huì)激勵(lì)老百姓(47.07 -1.05%,診股)買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)作為理財(cái)?shù)姆绞?。該政策將?019年鋪開(kāi)，未來(lái)公募基金等將參與其中，發(fā)行養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品，為A股帶來(lái)一筆巨大的長(zhǎng)期投資資金。

當(dāng)然，2019年萬(wàn)眾矚目的改革，當(dāng)屬在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制。證監(jiān)會(huì)將以此為龍頭，統(tǒng)籌推進(jìn)發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市、投資者適當(dāng)性管理等基礎(chǔ)制度改革，更好服務(wù)科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

設(shè)立科創(chuàng)板，試點(diǎn)注冊(cè)制，是用市場(chǎng)化方式為中國(guó)科技創(chuàng)新型企業(yè)定價(jià)，讓A股市場(chǎng)擁有更多的高成長(zhǎng)投資標(biāo)的，并讓投資者能分享中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果。從制度供應(yīng)上講，科創(chuàng)板與注冊(cè)制試點(diǎn)配套推出，將完善資本市場(chǎng)支持新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式的制度機(jī)制，打通產(chǎn)業(yè)發(fā)展、科技創(chuàng)新、金融服務(wù)生態(tài)鏈，推動(dòng)形成高質(zhì)量的產(chǎn)融結(jié)合。而對(duì)中國(guó)股市而言，長(zhǎng)期以來(lái)上市門(mén)檻高、退市難得痛點(diǎn)也將得以“破冰”，從改革的角度，把基礎(chǔ)制度建設(shè)到位，讓股市進(jìn)的快，退的也快，流水不腐，對(duì)于股市的健康發(fā)展，是一項(xiàng)重大的長(zhǎng)期利好。

當(dāng)然，新常態(tài)，要有好心態(tài)。如果你希望像2014年那樣的“快?！?、“瘋牛”，那是不切實(shí)際的奢望。但是如果你期待一個(gè)健康發(fā)展的“慢?！保o予合理的財(cái)富效應(yīng)，那2019股市應(yīng)該不會(huì)讓你失望。