外資：注重長(zhǎng)期布局

　　11月以來(lái)，外資機(jī)構(gòu)調(diào)研的頻次明顯增多，調(diào)研關(guān)注的重點(diǎn)主要圍繞各公司的長(zhǎng)期布局和未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鏊偾闆r。據(jù)東方財(cái)富(13.60 +1.87%,診股)Choice統(tǒng)計(jì)，信維通信(55.26 +2.91%,診股)11月至今共接受了三次調(diào)研，包括新加坡投資、花旗、高盛、威靈頓資產(chǎn)管理公司等20多家外資參與其中。公司在調(diào)研活動(dòng)中表示，目前全球市值排名前十的大部分科技企業(yè)均為公司重要客戶。公司將繼續(xù)以射頻技術(shù)為主，圍繞這些客戶的需求拓展新產(chǎn)品，提升市場(chǎng)份額，使公司未來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)快速增長(zhǎng)。

　　當(dāng)升科技(31.31 +0.80%,診股)11月內(nèi)也接待了兩批機(jī)構(gòu)調(diào)研，吸引了包括美林國(guó)際、摩根士丹利、貝萊德、美國(guó)對(duì)沖基金Third Point、富達(dá)等逾20多家外資機(jī)構(gòu)的拜訪。公司表示，隨著新能源汽車銷量的增長(zhǎng)，公司車用動(dòng)力鋰電材料銷量大幅提升。同時(shí)，用于無(wú)人機(jī)、掃地機(jī)器人(20.89 -0.43%,診股)等消費(fèi)電子產(chǎn)品的小型鋰電材料，盈利情況也較前期有所改善。公司今年正極材料的毛利率將有所提升。未來(lái)在正極材料產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域中，公司將重點(diǎn)布局動(dòng)力鋰電和儲(chǔ)能市場(chǎng)。而在高鎳多元材料方面，公司具備較強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，并已開始布局下一代高鎳材料。

　　外資機(jī)構(gòu)密集調(diào)研的公司行業(yè)覆蓋較廣。表面上看似雜亂無(wú)章，但卻有跡可循。近期外資機(jī)構(gòu)調(diào)研較多的公司，三季度持倉(cāng)均有一個(gè)共性：前十大流通股東名單中，外資多數(shù)不會(huì)“缺席”;其次，個(gè)人投資者較多。而國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)卻鮮少現(xiàn)身這類公司的前十大流通股東。

　　比如在信維通信的三季度的前十大流通股東中，香港中央結(jié)算有限公司和德意志銀行位列第五和第六位。前者是滬股通、深股通這兩只北上資金的賬戶。相比今年二季度的持倉(cāng)，兩者均有所增持。而當(dāng)升科技的最新前十大流通股東中，香港中央結(jié)算有限公司位列其第七大股東，其余流通股東中多數(shù)為個(gè)人。而與其類似的還有近期接受多家外資機(jī)構(gòu)調(diào)研的紫光股份(67.21 +0.46%,診股)、藍(lán)海華騰(28.36 +3.69%,診股)、濰柴動(dòng)力(8.99 +2.98%,診股)。

　　國(guó)內(nèi)大型機(jī)構(gòu)：持股集中

　　近期獲券商、保險(xiǎn)、公募等國(guó)內(nèi)大型機(jī)構(gòu)密集調(diào)研的公司，三季度持倉(cāng)也多以國(guó)內(nèi)大型機(jī)構(gòu)為主。無(wú)論從調(diào)研還是持倉(cāng)情況來(lái)看，QFII對(duì)這類公司的“好奇心”并不大。

　　據(jù)Choice統(tǒng)計(jì)，過(guò)去一周里，多達(dá)125家機(jī)構(gòu)集中調(diào)研了美年健康(19.61 +0.51%,診股)。其中多數(shù)為華泰資產(chǎn)管理、中國(guó)人保資產(chǎn)管理、平安保險(xiǎn)、申萬(wàn)宏源(5.69 +0.00%,診股)這類國(guó)內(nèi)大型機(jī)構(gòu)。在投資者交流會(huì)上，公司指出未來(lái)將向三方面發(fā)展。首先，檢后服務(wù)將進(jìn)行延伸，推進(jìn)個(gè)性化體檢。其次，將加快包括糖尿病代謝病中心、消化慢病中心等中心平臺(tái)建設(shè)。此外，公司也將大力發(fā)展大數(shù)據(jù)和人工智能，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，強(qiáng)化生態(tài)布局。未來(lái)，公司在提高一二線城市滲透率的同時(shí)，也將加大布局對(duì)健康消費(fèi)需求量較大的三四線城市。

　　而從美年健康的三季度持倉(cāng)情況看，前十大流通股東中，三個(gè)全國(guó)社保基金上榜，累計(jì)持股占流通股本比達(dá)15.96%。對(duì)比其二季度持倉(cāng)，三者均在三季度增持。此外，還有三個(gè)信托計(jì)劃和中央?yún)R金現(xiàn)身其流通股東名單。

　　與之類似的德賽電池(55.50 +1.30%,診股)11月以來(lái)接待了超過(guò)30家機(jī)構(gòu)的調(diào)研。來(lái)訪名單中不乏國(guó)泰養(yǎng)老、交銀人壽、天弘基金、國(guó)泰君安(20.28 -0.44%,診股)等機(jī)構(gòu)。公司表示，前三季度的業(yè)務(wù)增量來(lái)自國(guó)內(nèi)智能手機(jī)封裝，而這塊業(yè)務(wù)毛利率較低。此外，動(dòng)力電池業(yè)務(wù)持續(xù)虧損也收窄了公司利潤(rùn)。因此三季度利潤(rùn)增速低于收入增速。德賽電池的三季度持倉(cāng)中，證券投資類基金占據(jù)了七席。中央?yún)R金和全國(guó)社?；鹨餐瑯由习?。

　　私募：不與大機(jī)構(gòu)搶籌碼

　　此外，近期多數(shù)獲私募調(diào)研的公司，三季度持倉(cāng)多以個(gè)人投資者為主。業(yè)內(nèi)資深人士認(rèn)為，個(gè)人持倉(cāng)較多的公司股性相對(duì)活躍，這和私募的投資風(fēng)格較為相似。因此，這類公司更能吸引私募集中調(diào)研。

　　以天賜材料(48.65 -1.20%,診股)為例，過(guò)去一周內(nèi)，天賜材料接待了逾20家機(jī)構(gòu)的調(diào)研，其中不乏景林資產(chǎn)管理、阿米巴基金、鼎鋒資產(chǎn)管理等實(shí)力私募。公司在調(diào)研活動(dòng)中表示，雖然上游原材料成本處于上升趨勢(shì)，會(huì)對(duì)公司日化材料及特種化學(xué)品毛利率產(chǎn)生影響，但公司已采取應(yīng)對(duì)措施，三季度毛利率有明顯回升。此外，六氟磷酸鋰產(chǎn)能方面，公司已具備2000t/a固體及6000t/a液體產(chǎn)能，同時(shí)在建2000t固態(tài)六氟磷酸鋰項(xiàng)目。

　　而其三季度持倉(cāng)中，第二至第四位的流通股東均為個(gè)人，這三個(gè)席位累計(jì)持股占流通股本逾11%，甚至超越了第一位流通股東10.67%的持倉(cāng)。

　　三季度個(gè)人持倉(cāng)較多的三利譜(83.24 +0.16%,診股)也在11月初迎來(lái)較多私募調(diào)研，其中包括重陽(yáng)投資管理、前海道誼投資、老虎匯資產(chǎn)等實(shí)力私募。公司方面表示，目前產(chǎn)品主要為手機(jī)模組和平板電腦生產(chǎn)配套，因此以中小尺寸為主。隨著合肥生產(chǎn)線的投運(yùn)，公司將能滿足液晶面板廠對(duì)大尺寸供貨穩(wěn)定性的要求。未來(lái)，公司將適當(dāng)拓展大尺寸市場(chǎng)，為電視、電腦顯示屏提供偏光片產(chǎn)品。