作為全球領(lǐng)先的指數(shù)供應(yīng)商，MSCI Inc.(紐交所：MSCI)今日公布，從2018年6月開(kāi)始將中國(guó)A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)和MSCI ACWI全球指數(shù)。此次納入A股的決定在MSCI所咨詢的國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者中得到了廣泛支持。這主要是由于中國(guó)內(nèi)地與香港互聯(lián)互通機(jī)制的正面發(fā)展，以及中國(guó)交易所放寬了對(duì)涉及A股的全球金融產(chǎn)品進(jìn)行預(yù)先審批的限制。此兩項(xiàng)進(jìn)展對(duì)提升中國(guó)A股市場(chǎng)的準(zhǔn)入水平起到了積極的影響。

　　MSCI計(jì)劃初始納入222只大盤(pán)A股?；?%的納入因子，這些A股約占MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)0.73%的權(quán)重。MSCI計(jì)劃分兩步實(shí)施這個(gè)初始納入計(jì)劃，以緩沖滬股通和深股通當(dāng)前尚存的每日額度限制。第一步預(yù)定在2018年5月半年度指數(shù)評(píng)審時(shí)實(shí)施;第二步在2018年8月季度指數(shù)評(píng)審時(shí)實(shí)施。倘若在此預(yù)定的納入日期之前滬股通和深股通的每日額度被取消或者大幅度提高，MSCI不排除將此納入計(jì)劃修改為一次性實(shí)施的方案。

　　MSCI將開(kāi)始演算多只MSCI ACWI 全球指數(shù)系列中包含A股的暫行指數(shù)。這些暫行指數(shù)工具旨在為全球投資者在其揀選的特定時(shí)間段實(shí)施納入A股提供操作指引。MSCI將于2017年6月21日推出MSCI中國(guó)A股國(guó)際大盤(pán)暫行指數(shù)(MSCI China A International LarGE CAp Provisional Index)，并于2017年8月進(jìn)一步推出全球及各區(qū)域的包含A股的暫行指數(shù)，其中包括MSCI中國(guó)暫行指數(shù)及MSCI新興市場(chǎng)暫行指數(shù)。

　　MSCI董事總經(jīng)理暨M(jìn)SCI指數(shù)政策委員會(huì)主席Remy Briand指出：“國(guó)際投資者廣泛認(rèn)可了中國(guó)A股市場(chǎng)準(zhǔn)入狀況在過(guò)去幾年里的顯著改善。如今MSCI邁出納入中國(guó)A股第一步的時(shí)機(jī)已然成熟。中國(guó)內(nèi)地與香港互聯(lián)互通機(jī)制的發(fā)展完善為中國(guó)A股市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放帶來(lái)了革命性的積極變化。”

　　Briand表示：“隨著中國(guó)A股市場(chǎng)的準(zhǔn)入制度進(jìn)一步與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)接軌，滬股通和深股通持續(xù)無(wú)阻的準(zhǔn)入狀況得到市場(chǎng)檢驗(yàn)，以及國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者獲取更多的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，MSCI將相應(yīng)地提高中國(guó)A股在MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中的比重。MSCI熱切希望中國(guó)在過(guò)去幾年里積極改善市場(chǎng)準(zhǔn)入水平的這種政策勢(shì)頭繼續(xù)加速向前。”

　　MSCI就中國(guó)A股部分納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)這項(xiàng)議題進(jìn)行了廣泛深入且覆蓋全球各大區(qū)域的咨詢。參與本次全球咨詢的機(jī)構(gòu)包括了為數(shù)眾多的資產(chǎn)所有者，資產(chǎn)管理人，經(jīng)紀(jì)人/經(jīng)銷商以及其他市場(chǎng)參與者。

　　國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者歡迎互聯(lián)互通機(jī)制的進(jìn)一步擴(kuò)充，并將其視為相比現(xiàn)行的QFII和RQFII更具彈性的投資渠道。投資者也樂(lè)見(jiàn)相對(duì)減少的停牌數(shù)量，但認(rèn)為A股的停牌數(shù)量與國(guó)際上其它市場(chǎng)相比之下仍處異常高位。投資者鼓勵(lì)中國(guó)當(dāng)局和交易所考慮采取進(jìn)一步措施來(lái)解決股票停牌的問(wèn)題。絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者同意采取MSCI初始僅納入未經(jīng)停牌的大盤(pán)股的建議。此外，許多機(jī)構(gòu)投資者還建議MSCI考慮納入在內(nèi)地和香港兩地上市的公司所對(duì)應(yīng)的大盤(pán)A股(其H股是當(dāng)前MSCI中國(guó)指數(shù)的成分股)。有鑒于此，MSCI修改了其原有的建議，決定納入能通過(guò)滬股通或深股通交易且不因停牌而被排除在外的所有大盤(pán)A股。這一變化將使得初始納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的中國(guó)A股數(shù)目從先前提案中的169只增加到222只。

　　在咨詢期間，許多機(jī)構(gòu)投資者要求MSCI就中國(guó)A股未來(lái)的納入藍(lán)圖提供指引。MSCI今日宣布，進(jìn)一步納入A股須以中國(guó)A股市場(chǎng)的準(zhǔn)入狀況與國(guó)際水平更加密切地接軌為依據(jù)。這包括久經(jīng)市場(chǎng)考驗(yàn)的互聯(lián)互通機(jī)制、滬股通和深股通每日額度的放寬、股票停牌狀況的不斷改善、以及對(duì)創(chuàng)建指數(shù)掛鉤投資產(chǎn)品限制的進(jìn)一步放寬。下一步A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的進(jìn)程可能涉及增加當(dāng)前僅為5%的流通市值納入因子以及加入中盤(pán)A股部分。MSCI將繼續(xù)監(jiān)測(cè)政策及市場(chǎng)情況，并在條件成熟的時(shí)候開(kāi)展公眾咨詢以征求投資者的反饋意見(jiàn)。

　　在今日的公告中，MSCI同時(shí)宣布將MSCI沙特阿拉伯指數(shù)列入其2018年度市場(chǎng)分類評(píng)審可能納入成為新興市場(chǎng)的審核名單上。

　　MSCI今日同時(shí)公布，MSCI阿根廷指數(shù)將不會(huì)被重新歸劃成為新興市場(chǎng)。對(duì)于最近實(shí)施的包括取消資本管制和外匯限制在內(nèi)的市場(chǎng)準(zhǔn)入改善措施，投資者反應(yīng)需要更長(zhǎng)的時(shí)間進(jìn)行觀測(cè)以確保相關(guān)政策能有效保持并且不可逆轉(zhuǎn)。因此，MSCI阿根廷指數(shù)仍會(huì)保留在2018年納入新興市場(chǎng)的年度市場(chǎng)分類評(píng)審名單上。

　　此外，關(guān)于MSCI尼日利亞指數(shù)可能從MSCI前沿市場(chǎng)指數(shù)中剔除成為獨(dú)立市場(chǎng)的決定將延遲到2017年11月。此舉為國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者提供更多時(shí)間來(lái)更好地評(píng)測(cè)尼日利亞中央銀行近期推出的外匯交易窗口措施的有效性。

　　最后，MSCI 就其覆蓋的84個(gè)國(guó)家發(fā)布了2017年度全球市場(chǎng)準(zhǔn)入的評(píng)審結(jié)果。