中信建投分析師王君表示，推動(dòng)A股“高送轉(zhuǎn)”行情的成因包括：高比例送轉(zhuǎn)股票股利的信號(hào)傳遞效應(yīng)、股價(jià)下調(diào)對(duì)于股票流動(dòng)性的改善以及上市公司管理者對(duì)于投資者偏好的迎合。同時(shí)，可以通過(guò)多維因子識(shí)別“高送轉(zhuǎn)”。通常情況下，“三高一低”的特征是“高送轉(zhuǎn)”股票甄別與篩選的重要依據(jù)，通過(guò)追蹤以往高送轉(zhuǎn)股票的基本特征，總結(jié)出了識(shí)別高送轉(zhuǎn)股票的四個(gè)層面的因素：能力因子(每股資本公積，未分配利潤(rùn))、市場(chǎng)因子(絕對(duì)股價(jià)、總股本)、風(fēng)格因子(新興優(yōu)于傳統(tǒng)，中小創(chuàng)優(yōu)于主板)以及時(shí)間因子(上市時(shí)間以及最近一年內(nèi)的高送轉(zhuǎn)實(shí)施情況)。

　　那么，對(duì)于高送轉(zhuǎn)的股票，投資者需要注意哪些呢?

　　中國(guó)證券法學(xué)研究會(huì)副秘書長(zhǎng)鄭鈜在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，不可否認(rèn)，“高送轉(zhuǎn)”是炒作股價(jià)的題材之一。有的高送轉(zhuǎn)股票可能表現(xiàn)出了公司對(duì)于未來(lái)發(fā)展的高預(yù)期。過(guò)去也確實(shí)有不少成長(zhǎng)性較高的公司連續(xù)通過(guò)“高送轉(zhuǎn)”向市場(chǎng)表達(dá)公司市值迅速增長(zhǎng)的軌跡。但是，同樣也存在大幅“高送轉(zhuǎn)”后，公司的增長(zhǎng)卻不好的情況。因此高送轉(zhuǎn)在實(shí)質(zhì)上并不能表達(dá)公司一定能出現(xiàn)高增長(zhǎng)預(yù)期。但確實(shí)在結(jié)果上為市場(chǎng)提供了一種炒作的題材。所以不少公司利用“高送轉(zhuǎn)”來(lái)炒作公司的股價(jià)，并由此來(lái)變現(xiàn)。

　　“對(duì)于這種現(xiàn)象，一方面要堵住變現(xiàn)的漏洞，另一方面，需要加大對(duì)于市場(chǎng)的評(píng)價(jià)和研究。例如通過(guò)研究或者新聞媒體揭示，‘高送轉(zhuǎn)’公司哪些是成功的經(jīng)驗(yàn)，哪些是失敗的經(jīng)驗(yàn)，由此警示投資者。建議加大投資者教育力度。通過(guò)各種方式幫助投資者識(shí)別‘高送轉(zhuǎn)’等股價(jià)炒作方式，避免投資者增加投資風(fēng)險(xiǎn)。”鄭鈜告訴記者。